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加息后,寿险业何去何从?

上一篇 / 下一篇  2006-08-25 00:00:00 / 不允许评论

  
加息后 如何选择保险产品

  2006年8月18日银行等金融机构开始加息,一年期存款基准利率上调0.27个百分点,无论在国内还是国际上已都起了不小了震动。利率牵一发而动全身,无论是房贷,还是保险、股市、基金、信托……老百姓的各种“钱”途都可能发生新变化。我们就针对加息对保险业的影响作一全面的解析,讨论一下老百姓在加息后应该如何看待、购买保险。

  加息:保险公司的双刃剑 

  当加息预期变为现实之后,两轮驱动的保险业可谓是喜忧参半。加息无疑是一把双刃剑,利息的升高会提高保险公司的投资收益,但其带来的负面影响也不容小觑。

  高利率使得低利率寿险产品的吸引力降低,在激烈的市场竞争下,客户需要寿险公司提供更高回报的产品;加息对公司的投资水准也提出了新的要求,倘若公司资产对加息的反应不够及时,短时期内就会对公司经营造成压力;一些分红不及利息收入的传统产品,更面临退保的风险。

  有寿险人士认为,加息可能给保险业第一驱动力――自身业务这块带来两个方面的冲击。首先是新增业务受影响,但短期险不会受到太大影响。第二,由于市场基准收益率提高,大量原来购买的保单可能退保,尤其是预定利率在2.5%以下的分红保单和非分红保单。

  此外,加息对投资产生的影响也是苦乐不均。尽管保险资金直接入市的政策绿灯已经亮起,可是此前保险公司投资的主要渠道仍然是银行协议存款、债券、基金等。银行升息后,银行存款的投资收益有望提高,相应每年的分红也会增多。可是,一旦债市步入熊途,保险公司在这方面的投资收益就会缩水。升息对持有到期的国债没有什么太大的影响,可它对交易型的国债尤其是5年以上的品种就不是利好消息。

  在加息的压力下,分红险的处境颇为难堪。平均1%至2%的红利水平使分红险遭遇寒流。现在的加息更是对这类产品的又一次严峻考验。

  保险概念股 受益于加息?

  央行上调存贷款基准利率,周五香港股市中资保险股逆势大涨。由于加息有助于提高保险行业等金融机构的投资回报,保险行业甚至保险股因而成为加息的受惠者。由于保险行业经营的特点就是投保人买了保险产品之后,在保险期内享受一定的保障。而保险公司收到保费之后,一方面用于保险事故的赔偿,另一方面通过投资产生新利润。最简单的做法是,即使保险公司把保费收入放在银行,受加息影响,也有望提高利息收入。因此加息将有望提高保险公司的投资回报率。

  保险理财型产品最受影响

  “利率政策的变化,对理财型的保险产品影响较大,人们购买保险的热情可能有所降低,同时,使保险公司经营分红险和投资连接保险的压力增加。”中央财经大学的郝演苏教授说。

  由于我国对保险产品仍实行价格管制,规定寿险保单(包括含预定利率因素的长期健康险保单)的预定利率不超过年复利2.5%,目前各家寿险公司推出的产品大多接近这个水平。此次银行加息后,一年期存款利率从2.25%上升到2.52%,中长期存款利率的上调幅度还更大些。手持资金的市场参与者不免要掂量掂量,买保险和存银行哪个更划算。

  郝演苏教授指出:“低利率时代客户购买这些产品的目的是为了获得高于银行利息的回报,而保险公司在设计理财产品时虽然没有承诺最高利率,但是有一个预定分红率,央行升息后这部分的差额下降了对于客户而言吸引力自然小了。”

  其次,“由于银行存取方式灵活,购买保险实际是一定时间内锁定资金,提前退保又要遭受损失,相比起来买保险自然不如存钱领取方便。”郝演苏说。

  分红险回报率相应提高

  保险公司则认为,加息对分红类产品和投资型产品影响不大。

  新华人寿和平安人寿的客户服务人员分别表示,央行加息后,分红保险的分红率和投资连接保险产品的回报率都将有所提高,因此加息对这两类产品影响不大。

  中国人寿总经理李良温也指出:“国寿推出的投资型产品80%是分红产品,对利率较敏感的非分红产品占比很少。公司有60%的投资资产回报率与利率变动方向一致,投资将随息口上升而受惠。属于投资型产品的分红保单会因公司的投资收益率增加,而获得更多红利。”

  对此,郝演苏教授则认为,虽然这样的情况是存在的,但保险公司要提高投资回报,又面临很大的风险。央行调息主要是防止投资过热,市场的投资收益能否和利息一样同比提升,对保险公司是个未知数。

  寿险传统产品倍受冲击

  太平洋寿险人士介绍,加息对利率不敏感的传统寿险产品绝对有负面影响,甚至会遏制保险消费。因为好多传统产品的设计周期长达二三十年,并且预定利率一旦确定就不能改变――传统寿险产品能抵御利率调低的风险,却不能抵御利率调高的风险。但这位人士指出,加息对于保险公司近来力推的创新产品基本上无影响。如分红产品的收益是由保底利率加上分红两部分组成,以确保收益是要高于储蓄。万能寿险产品则更是属于利率可调产品,比方说,该公司的产品允诺保底利率不低于银行两年定期利率,意思是,银行加息了,保险产品也会跟着“加息”。
与寿险公司不同,产险人士认为,财产险受加息的影响可以说“几乎没有”。

    专家建议一:应投保长期保障型产品

  目前长期寿险保单的平均定价利率约为2.5%,加息对寿险公司而言是一个佳音,对投保人而言,也可以花更少的钱,获得与过去一样的保障。

  如果加息,基于原来银行利率厘定的保险条款费率会停止销售,取而代之的将是“根据新利率厘定的新条款和新费率”。从纯收益来看,投资型寿险和分红类寿险产品的现金回报率可能会不如银行。不过,对于不同的消费者来说,投资、分红类保险的保障功能也是很多消费者所不愿舍弃的。长期来看,消费者买分红保单较为有利,但要瞅准适当时机购买。

  “对于仍然想购买保险的客户来说,选择长期保障型产品比较好。”郝演苏教授说。他指出,长期型保险产品性质以保障为主,因此受利率波动等因素变动影响较小。同时,产品的性质以保障为主,高额的保险保障也能满足客户对保险的本质需要。

  专家建议二:加息后不必急于退保

  目前,摆在保险业面前的,是近9年来中央银行首次加息和市场对继续加息的预期。此次银行加息后,一年期存款利率从2.25%上升到2.52%,中长期存款利率的上调幅度还更大些,这对手持资金的市场参与者来说,可能面临一个是买保险还是存银行的选择。

  业内人士预测,升息0.27个百分点,保险产品的收益率上限也会相应上调,但肯定有个滞后期。升息后,固定收益的保险产品显得不划算了。因此不少保户可能会选择退掉老保单,变现资金以购买其他收益更高的金融产品。但是,据寿险公司专业人士介绍,其实通过退保的方式变现资金来投资其他的金融产品,投保人的损失会很大,即使之后的投资可能会带来比较可观的收益,但与退保损失相抵,很可能得不偿失。

  银行理财师提醒消费者还是要谨慎退保,一是因为投资型保险的保障功能是银行储蓄不可替代的。二是因为长期寿险的保单现金价值是从低到高逐渐累积的,退保特别是刚投保后不久的,会损失很多手续费,得不偿失。

  专家建议三:谨慎购买分红类保险

  目前,许多投保者看中了投资型寿险和分红类寿险的投资功能,而将其当成了储蓄的替代产品。但是,存款利率上调后,这些保险产品的现金回报率可能会不如银行存款。而且近来分红保险的实际分红也不是太理想,所以,单纯追求现金回报率的投资者可以转而考虑升息后收益可能较高的银行储蓄。不过,我们也应该强调,保险不是储蓄,投资、分红类保险产品的保障功能是储蓄所没有的,这一点也应该充分考虑。

  “加息对新保户比较有利,但对以前的客户,如果半路加息,除非客户愿意和保险公司一起等几年,如果不愿意,就会把保单退掉,投到其他金融领域。”另一位寿险公司老总说。

  这位老总认为,分红产品对市场也有相应的回报收益预期。而通常一次性趸交分红产品的客户保费投资都是锁定的,这样如果市场利息高,客户对回报的要求也高。现行保险公司分红都是1%的固定回报,再加分红。“如果保险公司自己可以有3%的回报,那就可以给客户分到1.5%。但是假如加息后,市场通行利率是4%,而保险公司此前的投资还是锁定在3%的回报,那对客户来说就失去投资意义了。”

  相关:哪些人更适合买分红保险?

  分红保险是集保险和投资功能于一体,基本上按期返还,还会有分红。不过,对于短期内须用钱的家庭,一般来说不要把急用钱用来买分红保险,因为分红保险的变现能力较差,一旦入保,中间须用现金再进行退保可能连本金都难以得全。如果确实须买分红保险,但必须先储蓄一部分资金以备家庭急用。

  对于收入不稳定的家庭,比如,做大宗生意和打零工以及在效益不太稳定的公司企业就职者,不宜多买分红保险,这部分家庭应以储蓄存款为主,入保险时最好选择一年期短险,因为短险不占用资金,一旦发生意外其赔偿金额也较高。

  对于有稳定收入来源的家庭,如夫妻双方均为国家公务员、经营夫妻店等收入稳定的家庭,短期内又没有大宗购买计划的,买分红保险是一种较为理想的投资。

  不论是哪种类型的家庭,投资时一定要理智,切莫盲目跟风,一定看到储蓄具安全可靠、收益稳定、兑付资金能力强等多种优点,在拥有相当比例的储蓄的基础上,再根据自己情况去投资分红保险。


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