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围猎铁路投资商机

发布: 2013-3-14 21:13 | 作者: 闫铮 | 来源: 腾讯财经 | 查看: 792次

这是一件鲜为人知的事,如今身陷囹圄的刘志军,早在几年前就曾预演过铁道部的拆分。刘志军曾亲手设计了一个局,但最终未能如愿。

一 位已退休的省部级官员曾在一个非公开场合,讲述了一个他亲身经历的故事,而腾讯财经可能是当时在场的唯一一家媒体。2005年至2010年前后,由于高铁 项目的推进,铁道部的负债逐年递增,时任铁道部部长的刘志军,已经意识到了巨额债务存在的隐患。彼时全国上下对高铁项目大唱赞歌,刘志军希望在享受尊荣的 同时,也把这烫手的山芋送出去。

刘志军计划,将高铁项目从铁道部中独立出来,成立国有高铁公司,铁道部的大部分债务由高铁公司承接。

但在最关键的一步,刘志军碰到了钉子。在构思好资产包后,刘志军去找时任国资委主任的李荣融,希望借助全国上下对高铁充满憧憬的契机,让国资委接手高铁公司。

实际上,铁道部拆分出国有公司,并由国资委接手,曾有先例。2003年起隶属于国资委的中国中铁,其前身就是铁道部的工程总局和设计总局。

然而李荣融的拒绝,让刘志军的满盘算计成为泡影。如今铁道部拆分,以另一种面目出现。同样的政企分开,同样的企业承担债务,不同的是分出来的企业隶属于交通运输部,而铁道部被撤销。

新组建的中国铁路总公司让人充满遐想,资本无眠,反应最迅速的无疑是股票市场。3月11日,在铁道部拆分方案公布的第二天,部分路桥设备制造业上市公司,在大盘下跌的情况下,股价几近涨停。

巴菲特在3月初对铁路股票的推崇,更加坚定了逐利者的信心。猎杀刚刚开始,而猎物还未现全貌。

得之不易的市场化

3 月10日,大部制改革方案从两会上流出,其中最引人瞩目的无疑是铁道部的拆分。依照方案,未来铁道部不再保留,并一分为三:铁路发展规划和政策的行政职责 划入交通运输部;其他行政职能由新组建的国家铁路局承担,国家铁路局同样隶属交通运输部;而原铁道部的企业职能,由新组建的中国铁路总公司承担,负责铁路 运输统一调度指挥,经营铁路客货运输业务,承担专运、特运任务,负责铁路建设,承担铁路安全生产主体责任。

至 此,比共和国还年长的铁道部走下历史舞台。铁道部的前身是中国人民革命军事委员会铁道部,简称军委铁道部,始建于1949年1月。1954年9月,随着国 务院的成立,铁道部正式更名,至今共产生过14任铁道部长。从历史沿革来看,铁道部脱胎于军队系统,第一任铁道部长滕代远就曾任华北军区副司令,而铁道部 也或多或少带有军工企业的基因。长期以来,政企难分一直缠绕在铁道部身上经久不衰的话题。

此前几乎每年都会有媒体曝出铁道部将拆分的消息,但铁道部一直稳若泰山,直到刘志军涉嫌受贿一事东窗事发,社会各界要求铁道部拆分的呼声愈显高涨,虽然官方未曾亲证,但在公众眼中,刘志军一事以及“温州动车事件”的爆发,恰是此次铁道部被拆分的导火索。

在 铁道部被拆分之后,最大的悬念在于铁道部的巨额债务由谁来承担。公开信息显示,2007年末,铁道部的总资产为1.55万亿元,全部债务0.44万亿元。 到了2011年末,总资产至3.98万亿元,负债高达1.94万亿元,负债率高达60.6%,其中长期债务1.83万亿元,债务的增长速度远超总资产的增 长速度。如此庞大的债务,并非普通实体能够轻易消化。

对债务问题的猜想,众说纷纭。3月13日,央行副行长刘士余在新闻发布会上揭开了谜底:全部债务均由中国铁路总公司承担。随之而来的问题是,这家新组建的公司如何偿还这笔债务。

2007 年到2011年的数据显示,铁道部净资产收益率逐年递减,2010年、2011年近乎为0,2008年曾一度萎缩至-1.3%。如果延续此前的状态,恐怕 靠自身经营偿债无望。但长城证券认为,政企分开后,市场化可能会带来新的变化。货运的提价、客运的供给控制,铁路行业可能由此进入长期景气上升阶段。

也许是基于类似的逻辑,3月11日,相关联的上市公司股价上涨显著,当日在沪深300指数下跌0.56%的情况下,整个铁路基建板块涨0.54%,其中新筑股份股价上涨9.45%,几近涨停。

同时,铁路基建板块呈现资金开始涌入的迹象,山雨欲来,一场针对铁道部分拆的资本围猎蓄势待发。

TAG: 腾讯财经 铁道部部长 高铁 刘志军

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