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保单吸引力下降 险企销售压力短时难消

发布: 2011-6-13 11:40 | 作者: 网络转载 | 来源: 第一财经日报 陈天翔 | 查看: 948次

受销售渠道制约,寿险保费收入增速普遍下降。在保监会刚刚公布的数据中,中国人寿和太保人寿2011年1~4月保费收入同比增速分别为9.4%和10.8%,较上月增速略为下降;平安人寿1~4月,尽管在加息周期下万能险销售遭遇难题,但在该公司宣布几款万能险产品即将停售后,4月份万能险销售情况良好,同比增长与上月基本持平。


市场多数观点认为,寿险保费增长乏力的主要原因在于销售渠道的制约:一方面,银保渠道规范的影响尚未彻底消除;另一方面,个人代理渠道遭遇增员难题,人均产能的提升是一个缓慢的过程。

国信证券认为,保费短期增长与实际利率负相关。由于利率变动型和投资型产品(分红、万能、投连)占比较高,从2006至今,中国大陆寿险保费增速与实际利率显著负相关,这在我国台湾地区市场上也呈现类似特征。2009年大陆地区的利率变动型和投资型产品占总保费的80%,台湾地区的该类产品占新单保费的59.6%。在实际利率较低的情况下,保险公司可以凭借长久期平滑收益,较储蓄存款更具吸引力;相反,在实际利率高企,尤其是负利率的情况下,很难吸收保费。今年年初以来,银行为满足贷存比要求,高息揽存,理财产品规模同比增长70%,年化收益率达4%~5%;受贷款调控影响,房地产企业借道发行信托计划,年化收益率达12%~15%。短期看,保险产品吸引力明显下降。

不过,国信证券认为,通胀下的保单销售压力有望逐步消除。从台湾地区和美国经验来看,保险产品都是从传统向利率敏感性、投资型产品渐进演变,并且在经济周期的不同阶段,保险公司侧重不同属性的产品。因而,保单吸引力有望逐步恢复。目前我国寿险产品形态完整,传统、分红、万能、投连、变额年金的多元组合具有保障、储蓄、投资等多重属性,可以适应经济周期的不同阶段。虽然目前利率敏感型产品面临竞争压力,但随着利息回报率的提升,保单吸引力有望逐步恢复。

TAG: 储蓄存款 国信证券 平安人寿 中国人寿 中国大陆

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